华东重机★ღღ。申博太阳城★ღღ！港口设备★ღღ。中国500强企业★ღღ，2021-10-27安信证券股份有限公司冯俊曦,马帅对华东医药进行研究并发布了研究报告《2021Q1-Q3医美业务快速增长★ღღ，医美管线潜力有望逐步释放》申博太阳城★ღღ，本报告对华东医药给出买入评级★ღღ，认为其目标价位为42.78元★ღღ，当前股价为33.78元★ღღ，预期上涨幅度为26.64%★ღღ。

　　事件★ღღ：2021年10月26日公司发布2021年第三季度报告★ღღ，2021Q1-Q3公司实现营收259.27亿元★ღღ，同比增长1.67%★ღღ；实现归母净利润18.95亿元★ღღ，同比下降20.74%★ღღ；实现扣非后归母净利润17.62亿元★ღღ，同比下降13.24%★ღღ。

　　2021Q1-Q3公司实现营收259.27亿元★ღღ，同比增长1.67%★ღღ；实现扣非后归母净利润17.62亿元★ღღ，同比下降13.24%★ღღ。其中399电影★ღღ，中美华东2021Q1-Q3实现营收和净利润78.04亿元和17.2亿元★ღღ，分别同比下降11.4%和11.1%399电影★ღღ，营收和利润同比下降主要是产品降价所致★ღღ；医美业务★ღღ，国内市场方面★ღღ，核心产品Ellansé®今年8月正式登陆中国大陆市场★ღღ，目前签约合作医院数量超过120家★ღღ，实现预收款超过1亿元399电影★ღღ，预计有望超额完成全年销售目标★ღღ；海外市场方面★ღღ，核心产品Ellansé®及在欧洲市场新上市的MaiLi®系列新型高端玻尿酸★ღღ、Lanluma®胶原蛋白刺激剂等产品2021Q1-Q3实现营收4.73亿元★ღღ，同比增长127.4%★ღღ；医药商业业务2021Q1-Q3实现营收172.68亿元399电影★ღღ，同比增长7.03%★ღღ，业务保持稳定增长的态势★ღღ。

　　目前公司医美产品管线已全面覆盖玻尿酸★ღღ、少女针★ღღ、埋线余个品种399电影★ღღ，多个潜力品种有望于2025年前实现上市销售申博太阳城★ღღ。其中★ღღ，根据公司公告399电影★ღღ，核心产品Ellansé®今年8月正式登陆中国大陆市场★ღღ；从美国R2公司引进的冷触美容仪酷雪™GlacialSpa™预计2021Q4国内上市★ღღ；冷冻溶脂产品CooltechDefine及激光脱毛设备Primelase在中国区域的注册相关工作将于2021年底前正式启动★ღღ；适用于面部年轻化及身体塑形的海外已上市射频产品Safyre有望于2022Q2在中国上市★ღღ。随着核心产品陆续上市★ღღ，医美管线潜力逐步释放★ღღ，医美业务为公司发展注入新动能399电影★ღღ。

　　投资建议★ღღ：我们预计2021-2023年公司分别实现净利润27.37亿元申博太阳城★ღღ、32.62亿元★ღღ、40.08亿元★ღღ，分别同比增长-2.9%399电影★ღღ、19.2%★ღღ、22.9%★ღღ；给予买入-A的投资评级★ღღ。

　　风险提示★ღღ：药品和医美产品研发进度不达预期★ღღ；药品和医美产品销售不达预期★ღღ；药品降价幅度大于预期★ღღ；计算假设不达预期风险等★ღღ。

　　该股最近90天内共有16家机构给出评级★ღღ，买入评级13家★ღღ，增持评级3家★ღღ；过去90天内机构目标均价为50.26★ღღ；证券之星估值分析工具显示申博太阳城★ღღ，华东医药（000963）好公司评级为4星★ღღ，好价格评级为3星★ღღ，估值综合评级为3.5星★ღღ。返回搜狐申博太阳城★ღღ，查看更多